8月27日，财政部、税务总局发布公告：为活跃资本市场、提振投资者信心
自2023年8月28日起，证券交易印花税实施减半征收。在近期出台的一众政策利好中，降印花税是A股投资人最为期待的利好，也是诸多利好中力度最大的利好。从历史看，印花税调整会为市场带来改变，是扭转股市趋势最常用的方式。比如2008年4月印花税从千分之三下调到千分之一，就出现了千股涨停的壮观场面，同样的情况也出现在2008年9月，当印花税从双边征收转变为单边征收时。而调高印花税的作用也非常明显，在2007年5月30日印花税从千分之一调高到千分之三，就出现了连续跌停的局面。说明市场对印花税政策非常敏感，所以，预期此次印花税调整能够在短期扭转当前A股下跌的态势。
此次调整印花税也是为了保卫3000点整数关口。8月25日也就是周五收盘日，上证指数3064.07点，虽然媒体鼓励投资者不要在意3000点整数关口，但作为投资人面对A股亏损定然无法无动于衷，而跌破3000点，也并非只是一个象征意义。历史上，上证指数每次跌破3000点，都需要花费很大的成本才能挽回。比如暂停IPO，比如社保、养老金、年金、险资等国家队投资，比如货币宽松，甚至还需要上市公司积极采取回购，险资上市公司大股东减持等多种方式来扭转信心。而这里面成本最大的，就是暂停IPO，过去资本市场改革是注册制改革，而注册制的主要目的就是保持资本市场的融资功能，并且，历史上A股所有暂停IPO的时间段，A股市场都没有实现有效的反弹，而一旦下跌到3000点以下，叠加投资人信心丧失，市场惯性趋势，很可能市场融资能力会被动受限，重蹈覆辙。
政策正是看到了3000点整数关口的重要性，才积极拿出具有实效的印花税利好，提振市场。而如果此次降印花税政策奏效，救市成本将比跌破3000点之后再救的成本要小得多。而A股市场一旦恢复了上行趋势，稳住了投资人信心，未来亦可以考虑通过资本市场的融资能力来解决其他问题。
印花税政策是及时的，且在保3000点方面，大概率也是有效的。预期市场短期将迎来一波显著的反弹行情。但也需要看到，印花税利好在历史上掀起的反弹行情是脉冲性的，按照投资人的说法：是反弹，不是反转。市场涨跌最终还是要顺应经济发展的轨迹，股市是实体经济的晴雨表，所以发展实体经济依然是振兴资本市场的核心手段。当然，印花税利好的作用在于，为我国扭转当前实体经济趋势走向赢得了时间窗口，利用这个时间窗口，我们可以着手解决一些实体经济面临的问题。而当前，中国经济也正在一个“困境反转”的关键点，基于以下理由，笔者认为未来中国经济将逐步走好：
其一、中国经济的问题本身就是短期的。中国经济走低的一个重要数据依据，是7月份人民币贷款金额走低，而实际上，7、8月本身就是消费和投资的淡季，中国经济一直有金九银十的说法，9、10月份既是房地产销售旺季，同时因为是收获季节，消费者和投资者的心态也会发生比较显著的变化，对经济的乐观情绪会触发消费和投资的增长。其中旅游旺季在中秋国庆就会有所体现，所以中国经济未来数月会迎来一波小高潮。
其二、中国经济当前受制于全球经济周期。具体说就是美元周期，美联储加息导致全球资本回流到高利率国家，这种情况过往也曾有过，诸如我国在2004-2005年就出现过持续1年的股票下跌，那是因为2004年之后美联储进入加息。再往前也是相同状况。而当前美联储加息可能已经临近尾声，一方面是因为美国通胀率回落，另一方面是美国人也受不了高利率，因为高利率会降低经济活跃度，导致通缩。甚至于，随着美国经济活跃度下滑，随着2024年大选年的临近，经济压力会让美联储迅速扭转政策走向。这就会让中国经济获得喘息，并迅速逆转当前的态势。
其三、政策利好已经集中释放，但未来还会有更多利好。相信印花税利好不是终点，而是起点，也不只是针对资本市场，未来利好将更多指向老百姓增收和长期信心建设。在收入层面，主要是提高就业率和增强老百姓的收入购买力。在长期信心层面，将多举措来增强投资消费信心，比如优化营商环境，强调诚信政府，比如为企业减负，继续减税降费放水养鱼，比如知识产权保护促进企业创新，推动产业结构优化和经济高质量发展。
其四、当前A股的估值在合理区间。估值合理是长期投资人买入的重要理由，中国经济韧性强，这就使得中国企业盈利能力并未受到根本影响，而在盈利能力保持的情况下，估值降低，这为投资人创造了不错的投资机遇。 综上，我们看到股市已经具备了反弹的条件，尤其是受益于资本市场活跃的券商，将迎来重大利好。但我们也要看到，若想逆转股市，成就牛市，还需要做很多的工作。至少，管理层对股票市场的重视，对投资者关切的重视，是投资人重塑信心的前提。而对于A股，投资者信心是支撑A股市场正常运行的根本，相信，中国股市未来会越来越好，居民将从中国股市的发展中获益。
